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Chorus Aviation annonce de bon résultats financiers pour 2016

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Chorus Aviation annonce de vigoureux résultats pour son quatrième trimestre et la fin de l’exercice 2016

Chiffres clés du quatrième trimestre de 2016 :

  • BAIIA ajusté1), à l’exclusion des autres éléments, de 69,3 millions de dollars, en hausse de 5,6 %.
  • Résultat net ajusté1), à l’exclusion des autres éléments, de 31,2 millions de dollars, en baisse de 7,5 %.
  • Résultat net ajusté1), à l’exclusion des autres éléments, par action de base de 0,26 $, en baisse de 7,1 %.
  • Résultat net de 12,7 millions de dollars, en hausse de 1,2 %.
  • Résultat net par action de base de 0,10 $, inchangé par rapport au résultat du quatrième trimestre de 2015.

Chiffres clés de l’exercice :

  • BAIIA ajusté1), à l’exclusion des autres éléments, de 248,1 millions de dollars, en hausse de 8,7 %.
  • Résultat net ajusté1), à l’exclusion des autres éléments, de 102,0 millions de dollars, en baisse de 11,6 %.
  • Résultat net ajusté1), à l’exclusion des autres éléments, par action de base de 0,83 $, en baisse de 12,6 %.
  • Résultat net de 111,8 millions de dollars, en hausse de 338,4 %.
  • Résultat net par action de base de 0,91 $, en hausse de 333,3 %.

HALIFAX, le 16 févr. 2017 /CNW/ – Chorus Aviation Inc. (« Chorus ») (TSX: CHR) a annoncé aujourd’hui de vigoureux résultats financiers pour le quatrième trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2016.

« En 2016, nos réalisations nous ont permis de faire progresser considérablement la vision de Chorus, soit d’offrir une gamme diversifiée de solutions en matière d’aviation régionale au monde entier », a déclaré Joe Randell, président et chef de la direction de Chorus. « Dans l’ensemble, nos résultats pour l’exercice ont cadré avec nos attentes. Le contrat d’achat de capacité (le « CAC ») conclu avec Air Canada continue de produire des résultats financiers vigoureux et stables, alors que nous sommes à moderniser notre parc aérien et à améliorer la compétitivité de nos coûts. »

« Les produits tirés de la location d’appareils aux termes du CAC ont augmenté d’un exercice à l’autre de 44,0 %, pour s’établir à 99,0 millions de dollars. La création des Services techniques Jazz et l’amélioration de leur efficacité et de leur capacité à faire croître les activités liées à des tiers offrent une plate‑forme qui favorisera la croissance. La nouvelle structure de Voyageur, avec ses efforts renouvelés axés sur ses activités de base, y compris l’établissement de Voyageur Avparts, a engendré des rendements positifs à l’appui de nos objectifs d’entreprise. »

« Nous avons terminé 2016 en franchissant une étape importante, soit l’établissement de Chorus Aviation Capital Corp., société de location d’appareils régionaux. Chorus Aviation Capital Corp. a le potentiel de devenir l’un des plus importants joueurs de ce secteur d’activité en croissance à l’échelle mondiale. Le placement privé de titres d’emprunt convertibles auprès de Fairfax Financial nous procurera les capitaux économiques et souples dont nous avions besoin pour accélérer l’exécution de notre plan de location d’appareils régionaux », a poursuivi M. Randell.

« Pour l’exercice 2016, le résultat opérationnel et le BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, ont progressé de 1,3 % et de 8,7 % respectivement. Je suis très fier des réalisations de notre équipe. La cadence atteinte en 2016 nous place en bonne position pour connaître une rentabilité et un succès continus à long terme », a conclu M. Randell.

RÉALISATIONS STRATÉGIQUES EN 2016

En 2016, Chorus a renforcé ses activités de base et a pris les mesures suivantes en vue de réaliser ses objectifs en matière de diversification et de croissance :

  • elle a annoncé l’établissement de Chorus Aviation Capital Corp., dans le but de bâtir une entreprise de location d’appareils régionaux mondiale;
  • elle a réuni des capitaux de 200,0 millions de dollars dans le cadre d’un placement privé de titres d’emprunt convertibles auprès de Fairfax Financial, dont la clôture est prévue pour le 31 mars 2017;
  • elle a conclu son premier contrat de location d’appareils hors CAC important avec Air Nostrum relativement à quatre nouveaux appareils CRJ1000, dont deux qui ont déjà été livrés en 2016;
  • elle a fait progresser les produits tirés de la location d’appareils aux termes du CAC à 99,0 millions de dollars, soit une hausse de 44,0 %, de sorte que le nombre total d’appareils Q400 pris à bail s’établissait à 34 à la fin de l’exercice;
  • elle a renforcé Voyageur au moyen d’une nouvelle structure d’entreprise et de la revalorisation de la marque, y compris l’établissement des entreprises Voyageur Avparts et Voyageur Aerotech;
  • elle a redéployé des appareils Dash 8‑100 autrefois visés par le CAC grâce à des contrats de location conclus avec des tiers et aux nouvelles activités de transport aérien à contrat de Voyageur;
  • elle a constitué des stocks pour l’entreprise Voyageur Avparts au moyen de trois appareils Dash 8‑100 destinés à être désassemblés, ce qui a permis de maximiser la valeur de fin de vie du parc aérien;
  • elle a doublé la superficie du hangar situé dans les installations de Voyageur à North Bay afin de permettre la croissance du marché spécialisé dans la maintenance, la réparation et la révision;
  • elle a fondé les Services techniques Jazz et conclu deux contrats de maintenance avec des tiers;
  • elle a procédé à la modernisation du parc aérien par l’ajout de 12 appareils Q400 plus gros et plus efficaces et le retrait de 16 anciens petits appareils Dash 8‑100 et CRJ200;
  • elle a amélioré la compétitivité commerciale aux termes du CAC grâce à la modernisation du parc aérien, au passage de plus de 300 pilotes (depuis janvier 2015) à Air Canada au moyen du programme de mobilité des pilotes et à la conclusion d’une nouvelle convention collective à long terme avec les employés de la maintenance et de l’ingénierie, échéant en 2025;
  • elle a investi 6,0 millions de dollars dans des programmes de départ d’employés afin de modifier les paramètres démographiques de la main-d’œuvre et de réduire les frais continus.

QUATRIÈME TRIMESTRE DE 2016

Au quatrième trimestre de 2016, Chorus a déclaré des produits opérationnels et un BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, de 315,1 millions de dollars et de 69,3 millions de dollars, respectivement, comparativement aux 357,4 millions de dollars et aux 65,7 millions de dollars, respectivement, inscrits en 2015. Ces résultats représentent une baisse de 11,8 % des produits opérationnels et une augmentation de 5,6 % du BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments.

  • Une tranche d’environ 29,0 millions de dollars de la réduction des produits opérationnels découlait du fait que, aux termes du CAC, Jazz a cessé d’acheter du carburant et de facturer les coûts en carburant et certains autres coûts à Air Canada. Les charges opérationnelles ont diminué également d’un montant correspondant.
  • Une tranche additionnelle de 20,8 millions de dollars de la réduction des produits opérationnels était grandement attribuable à la baisse des produits d’exploitation contrôlables, qui découlait généralement de la baisse du nombre d’heures cale à cale facturables aux termes du CAC et de réductions de coûts.

À l’exclusion des réductions des produits opérationnels liées aux deux éléments susmentionnés, les produits opérationnels ont progressé de 7,6 millions de dollars, en raison principalement de l’accroissement de 7,2 millions de dollars des activités de location d’appareils aux termes du CAC et de l’accroissement de 1,6 million de dollars des produits tirés des vols nolisés et d’autres contrats, qui a été compensé en partie par la baisse de 1,3 million de dollars des produits tirés d’autres activités.

Le BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, de 69,3 millions de dollars a augmenté de 3,7 millions de dollars, ou 5,6 %, par rapport aux 65,7 millions de dollars inscrits à la période correspondante de 2015. La hausse était principalement attribuable à l’accroissement de 7,6 millions de dollars des produits opérationnels, expliqué ci‑dessus, qui a été compensé en partie par les éléments suivants :

  • l’augmentation des charges opérationnelles liée à la réduction de 2,0 millions de dollars des coûts de main-d’œuvre et de maintenance capitalisés sur les appareils détenus en propriété relativement à d’importants travaux de maintenance et de révision;
  • l’augmentation de 1,8 million de dollars de la rémunération fondée sur des actions découlant de la fluctuation du cours des actions de Chorus;
  • l’augmentation de 0,1 million de dollars des autres charges.

Le résultat net ajusté, à l’exclusion des autres éléments, s’est établi à 31,2 millions de dollars, en baisse d’un trimestre à l’autre de 2,5 millions de dollars, ou 7,5 %. La hausse de 3,7 millions de dollars du BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, expliquée ci-dessus, a été principalement annulée par les éléments suivants :

  • l’augmentation de 3,9 millions de dollars de la dotation aux amortissements liée principalement aux nouveaux appareils;
  • l’augmentation de 1,7 million de dollars de la charge d’intérêts nette sur la dette à long terme.

Le résultat net s’est établi à 12,7 millions de dollars, inchangé par rapport au résultat de 2015.

Aux fins de communication de l’information, chaque fin de trimestre, Chorus convertit ses titres de créance liés aux appareils libellés en dollars américains en leur équivalent en dollars canadiens selon le taux de change en vigueur. Chorus gère son exposition au risque de change lié aux titres de créance à long terme par la facturation des paiements de location connexes aux termes du CAC conclu avec Air Canada dans la monnaie sous-jacente (dollar américain) aux titres de créance liés aux appareils. Par suite de cette conversion, au quatrième trimestre de 2016, Chorus a inscrit une perte de change latente de 12,5 millions de dollars comparativement à une perte de change latente de 19,6 millions de dollars à la période correspondante de 2015.

RÉSULTATS DE L’EXERCICE 2016

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2016, Chorus a déclaré des produits opérationnels et un BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, de 1 276,9 millions de dollars et de 248,1 millions de dollars, respectivement, comparativement aux 1 544,7 millions de dollars et aux 228,3 millions de dollars, respectivement, inscrits en 2015. Ces résultats représentent une baisse de 17,3 % des produits opérationnels et une augmentation de 8,7 % du BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments.

  • Une tranche d’environ 251,8 millions de dollars de la réduction des produits opérationnels découlait du fait que, aux termes du CAC, Jazz a cessé d’acheter du carburant et de facturer les coûts en carburant et certains autres coûts à Air Canada. Les charges opérationnelles ont diminué également d’un montant correspondant.
  • Une tranche additionnelle de 56,5 millions de dollars de la réduction des produits opérationnels était grandement attribuable à la baisse des produits d’exploitation contrôlables, qui découlait généralement de la baisse du nombre d’heures cale à cale facturables aux termes du CAC et de réductions de coûts.

À l’exclusion des réductions des produits opérationnels liées aux deux éléments susmentionnés, les produits opérationnels ont progressé de 40,4 millions de dollars, en raison principalement de l’accroissement de 30,3 millions de dollars des activités de location d’appareils aux termes du CAC et de l’augmentation de 9,5 millions de dollars des produits tirés des vols nolisés, d’autres contrats et d’autres activités. Chorus a fait l’acquisition de Voyageur le 1er mai 2015 et, par conséquent, les résultats de 2016 comprennent les résultats de l’entreprise de Voyageur sur une période additionnelle de quatre mois.

Le BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, s’est établi à 248,1 millions de dollars et s’est accru de 19,8 millions de dollars, ou 8,7 %, comparativement aux 228,3 millions de dollars inscrits à la période correspondante de 2015. L’augmentation était principalement attribuable à l’accroissement de 40,4 millions de dollars des produits opérationnels, expliqué ci‑dessus, qui a été compensé en partie par les éléments suivants :

  • l’augmentation des charges opérationnelles liées à la réduction de 6,7 millions de dollars des coûts de main-d’œuvre et de maintenance capitalisés sur les appareils détenus en propriété relativement à d’importants travaux de maintenance et de révision;
  • l’absence du gain de 2,8 millions de dollars inscrit en 2015 lié à la compression du régime de retraite des pilotes par suite du passage de pilotes de Jazz à Air Canada;
  • l’accroissement de 6,0 millions de dollars des charges liées aux activités d’expansion des affaires et de financement hors CAC;
  • les coûts de 1,7 million de dollars associés à la phase de transition du parc aérien;
  • une augmentation de 3,4 millions de dollars des autres charges, y compris les charges liées aux activités de Voyageur.

Le résultat net ajusté, à l’exclusion des autres éléments, s’est établi à 102,0 millions de dollars, en baisse d’un exercice à l’autre de 13,4 millions de dollars, ou 11,6 %. La hausse de 19,8 millions de dollars du BAIIA ajusté, à l’exclusion des autres éléments, expliquée ci‑dessus, a été compensée par les éléments suivants :

  • l’augmentation de 21,6 millions de dollars de la dotation aux amortissements liée principalement aux nouveaux appareils et à Voyageur;
  • l’accroissement de 7,1 millions de dollars de la charge d’intérêts nette sur la dette à long terme;
  • la baisse de 2,9 millions de dollars des impôts sur le résultat net;
  • l’augmentation de 7,2 millions de dollars de la perte de change nette, à l’exclusion de la perte de change latente.

Le résultat net s’est établi à 111,8 millions de dollars, en hausse de 86,2 millions de dollars par rapport à 2015. L’augmentation était principalement attribuable à une baisse de 95,9 millions de dollars de la perte de change latente sur la dette à long terme et à une baisse de 8,0 millions de dollars des primes de signature aux termes des conventions collectives, baisses qui ont été compensées en partie par la baisse indiquée ci‑dessus de 13,5 millions de dollars du résultat net ajusté, à l’exclusion des autres éléments, et la baisse de 3,2 millions de dollars des produits d’intérêts et d’autres éléments.

PERSPECTIVES POUR 2017

Les filiales de Chorus continuent d’enregistrer des résultats conformes aux attentes de la direction, à l’appui d’un résultat opérationnel et de flux de trésorerie d’exploitation positifs. La présente période de déclaration reflète deux années marquées par des résultats opérationnels et financiers solides aux termes du CAC conclu avec Air Canada et démontre la valeur à long terme continue de cette source vigoureuse et stable de produits opérationnels.

Les mesures prises en 2016 placent Chorus dans une position qui lui permettra de connaître une croissance et une rentabilité à long terme stables. On prévoit que les progrès réalisés au titre de la mise en œuvre de la stratégie de diversification par la croissance des activités de location d’appareils se poursuivront avec l’ajout de cinq nouveaux appareils CRJ900 aux termes du CAC et l’établissement de Chorus Aviation Capital Corp. En outre, Chorus prévoit acquérir deux nouveaux appareils CRJ1000 et les louer à Air Nostrum d’ici la fin d’octobre 2017, ce qui portera à quatre le nombre total d’appareils CRJ1000 loués aux termes de cette entente.

Chorus prévoit faire croître ses activités de location d’appareils régionaux par l’intermédiaire de Chorus Aviation Capital Corp. en affectant les 200 millions de dollars réunis dans le cadre du placement privé de titres d’emprunt convertibles annoncé le 19 décembre 2016 à l’acquisition d’appareils destinés à être loués à des exploitants d’appareils régionaux. Chorus Aviation Capital Corp. prévoit affecter les capitaux d’une manière conforme aux rendements en vigueur sur le marché réalisés sur les contrats de location d’appareils neufs ou en milieu de vie.

Chorus estime que Chorus Aviation Capital Corp. a la possibilité de devenir l’une des plus grandes entreprises de location d’appareils régionaux au monde offrant une gamme complète de services aux exploitants partout sur la planète.

Chorus est résolue à créer de la valeur additionnelle pour ses actionnaires à long terme en renforçant les activités de base avec Jazz, en faisant croître et en diversifiant les produits tirés de la location d’appareils et en saisissant les occasions de croissance qui se présentent dans les activités de Voyageur.

Selon l’information sur les horaires reçue d’Air Canada, on prévoit que le nombre d’heures cale à cale facturables pour 2017 se situera entre 360 000 et 374 000, sur la base de 117 appareils visés au 31 décembre 2017. Le nombre réel d’heures cale à cale facturables pour 2017 pourrait varier de la fourchette prévue en raison d’un certain nombre de facteurs (voir la rubrique 9 – Facteurs de risque du rapport de gestion pour le quatrième trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2016). La transition du parc aérien visé par le CAC à de plus gros appareils fera croître d’environ 10 % les sièges‑milles offerts au cours de l’exercice 2017 par rapport à l’exercice 2016.

On prévoit que, en 2017, les dépenses en immobilisation, à l’exclusion des dépenses affectées à l’acquisition d’appareils et au programme d’entretien prolongé, mais y compris les importants travaux de maintenance et de révision capitalisés, se situeront entre 45 millions de dollars et 55 millions de dollars.

Chorus Aviation announces strong fourth quarter and year-end 2016 earnings

Selected Q4 2016 information:

  • Adjusted EBITDA1, excluding other items of $69.3 million, up 5.6%.
  • Adjusted net income1, excluding other items of $31.2 million, down 7.5%.
  • Adjusted net income1, excluding other items per basic share of $0.26 down 7.1%.
  • Net income of $12.7 million, up 1.2%.
  • Net income per basic share of $0.10, consistent with Q4 2015.

Selected annual information:

  • Adjusted EBITDA1, excluding other items of $248.1 million, up 8.7%.
  • Adjusted net income1, excluding other items of $102.0 million, down 11.6%.
  • Adjusted net income1, excluding other items per basic share of $0.83, down 12.6%
  • Net income of $111.8 million, up 338.4%.
  • Net income per basic share of $0.91, up 333.3%.

 

HALIFAXFeb. 16, 2017 /CNW/ – Chorus Aviation Inc. (‘Chorus’) (TSX: CHR) today announced strong financial results for the fourth quarter and fiscal year ended December 31, 2016.

« Our achievements in 2016 significantly advanced Chorus’ vision of delivering a diversified suite of regional aviation solutions to the world, » said Joe Randell, President and Chief Executive Officer, Chorus.  « Our overall fiscal results were in line with our expectations.  The Capacity Purchase Agreement (‘CPA’) with Air Canada continues to successfully deliver strong and stable financial results, as we modernize our fleet and improve our cost competitiveness. »

« We achieved a 44.0% increase year-over-year in our aircraft leasing revenue under the CPA, to $99.0 million. The creation of Jazz Technical Services and its improving efficiency and success in growing third-party business, provides a platform for future growth. Voyageur’s new structure, with renewed focus on its core businesses, including the establishment of Voyageur Avparts, generated positive returns in support of our corporate objectives. »

« We finished 2016 with a significant milestone, the establishment of Chorus Aviation Capital Corp. (‘CAC’) as a regional aircraft leasing company.  CAC has the potential to become one of the leading players in this growing industry sector on a global level.  The private placement of convertible debt units with Fairfax Financial will provide us with cost effective and flexible  capital, that will enable us to accelerate the execution of our regional aircraft leasing plan, » continued Mr. Randell.

« For fiscal year 2016, we achieved increases in operating income and adjusted EBITDA, excluding other items of 1.3% and 8.7%, respectively. I’m very proud of our team’s accomplishments. The momentum achieved in 2016 positions us well for ongoing, long-term profitability and success, » Mr. Randell concluded.

2016 STRATEGIC ACCOMPLISHMENTS

In 2016, Chorus strengthened its core businesses and executed on its diversification and growth objective by:

  • Announcing the establishment of Chorus Aviation Capital Corp., with a view to building a global regional aircraft leasing business.
  • Securing $200.0 million in capital through a private placement of convertible debt units with Fairfax Financial; closing expected by March 31, 2017.
  • Executing on its first significant non-CPA aircraft leasing agreement with Air Nostrum for four new CRJ1000s with two already delivered in 2016.
  • Growing aircraft leasing revenue under the CPA to $99.0 million or by 44.0%; bringing the total Q400s under lease to 34 aircraft by year end.
  • Strengthening Voyageur through a new corporate structure and re-branding, including the establishment of Voyageur Avparts and Voyageur Aerotech.
  • Redeploying former CPA Dash 8-100s via third-party leases and new Voyageur contract flying activity.
  • Building inventory for the Voyageur Avparts business with three Dash 8-100s for disassembly / part out thereby maximizing the end of life value of the fleet.
  • Doubling the hangar floor capacity at the Voyageur facility in North Bay to enable growth in the specialty MRO market.
  • Establishing Jazz Technical Services and securing two third-party maintenance contracts.
  • Executing on the fleet modernization strategy by adding 12 larger, more efficient Q400s, and retiring 16 older smaller gauge Dash 8-100s and CRJ200s.
  • Improving market competitiveness under the CPA through fleet modernization, flowing more than 300 pilots (since January 2015) to Air Canada through the pilot mobility program, and achieving a new, long-term collective agreement with maintenance and engineering employees until 2025.
  • Investing $6.0 million in employee separation programs to change workforce demographic and reduce ongoing costs.

FOURTH QUARTER 2016 

In the fourth quarter of 2016, Chorus reported revenue and Adjusted EBITDA, excluding other items, of $315.1 million, and $69.3 million, respectively, versus 2015 comparative figures of $357.4 million and $65.7 million, respectively.  This represents an 11.8% decline in revenue and a 5.6% increase in Adjusted EBITDA, excluding other items.

  • Approximately $29.0 million of the reduction in revenue was due to the fact that, under the CPA, Jazz ceased purchasing and billing Air Canada for fuel and certain other costs.  Operating expenses were also lower by the same amount.
  • An additional $20.8 million reduction in revenue was largely due to lower Controllable Revenue which was generally driven by lower CPA Billable Block Hours and cost efficiencies.

Excluding the revenue reductions related to the two items above, operating revenue increased by $7.6 million, due mainly to an increase in aircraft leasing under the CPA of $7.2 million, and higher charter and other contract flying revenue of $1.6 million, partially offset by lower other revenue of $1.3 million.

Adjusted EBITDA, excluding other items, of $69.3 million, increased by $3.7 million, or 5.6%, compared to the same period of 2015, at $65.7 million.  The increase was primarily driven by the $7.6 million increase in revenue, explained above, partially offset by:

  • increased operating costs related to a $2.0 million reduction in capitalized labour and maintenance costs on owned aircraft for major maintenance overhauls;
  • increased stock-based compensation of $1.8 million, resulting from fluctuations in Chorus’ stock price; and
  • an increase in other expenses of $0.1 million.

Adjusted net income, excluding other items, of $31.2 million, declined quarter over quarter by $2.5 million, or 7.5%. The $3.7 millionincrease in Adjusted EBITDA, excluding other items, explained above, was primarily offset by:

  • $3.9 million in additional depreciation expense primarily related to new aircraft; and
  • $1.7 million of additional net interest expense on long-term debt.

Net income of $12.7 million was consistent with 2015.

For reporting purposes, at each quarter end, Chorus converts its US dollar denominated aircraft debt into equivalent Canadian dollars, based on the prevailing exchange rate.  Chorus manages its exposure to currency risk on such long-term debt by billing related lease payments under the CPA with Air Canada in the underlying currency (US dollars) related to the aircraft debt. As a result of this conversion, in the fourth quarter of 2016, Chorus had an unrealized foreign exchange loss of $12.5 million versus an unrealized foreign exchange loss of $19.6 million in the same period of 2015.

2016 ANNUAL RESULTS

For the year ended December 31, 2016, Chorus reported revenue and Adjusted EBITDA, excluding other items, of $1,276.9 million and $248.1 million, respectively, versus 2015 comparative figures of $1,544.7 million and $228.3 million, respectively.  This represents a 17.3% decline in revenue and an 8.7% increase in adjusted EBITDA, excluding other items.

  • Approximately $251.8 million of the reduction in revenue was due to the fact that, under the CPA, Jazz ceased purchasing and billing Air Canada for fuel and certain other costs.  Operating expenses were also lower by the same amount.
  • An additional $56.5 million reduction in revenue was largely due to lower Controllable Revenue which was generally driven by lower CPA Billable Block Hours and cost efficiencies.

Excluding the revenue reductions related to the two items above, operating revenue increased by $40.4 million due primarily to increases in aircraft leasing under the CPA of $30.3 million, and increased charter, contract flying and other revenue of $9.5 million.  Chorus acquired Voyageur on May 1, 2015, and therefore, the 2016 results include an additional four months of activity for the Voyageur operation.

Adjusted EBITDA, excluding other items, was $248.1 million and increased $19.8 million or 8.7%, compared to the same period of 2015 at $228.3 million.  The increase was primarily driven by the $40.4 million increase in revenue, explained above, partially offset by:

  • increased operating costs related to a $6.7 million reduction in capitalized labour and maintenance costs on owned aircraft for major maintenance overhauls;
  • the absence of the $2.8 million curtailment gain under the pilot pension plan recorded in 2015 as a result of the flow of Jazz pilots to Air Canada;
  • increased expenses related to business development and financing activities outside the CPA of $6.0 million;
  • costs associated with fleet transition of $1.7 million; and
  • an increase in other expenses of $3.4 million, including those related to the Voyageur operation.

Adjusted net income, excluding other items of $102.0 million declined year over year by $13.4 million, or 11.6%.  The $19.8 millionincrease in Adjusted EBITDA, excluding other items, explained above, was offset by:

  • $21.6 million in additional depreciation expense primarily related to new aircraft and Voyageur;
  • $7.1 million of additional net interest expense on long-term debt;
  • lower net income tax of $2.9 million; and
  • higher net foreign exchange loss of $7.2 million, which excludes unrealized foreign exchange.

Net income was $111.8 million, an increase of $86.2 million over 2015.   The increase was due primarily to a $95.9 million decline in unrealized foreign exchange loss on long-term debt, and an $8.0 million decline in collective agreement signing bonuses, partially offset by the previously noted $13.5 million decline in adjusted net income, excluding other items, and a decline in interest revenue and other of $3.2 million.

2017 OUTLOOK

Chorus’ subsidiaries continue to deliver results within management’s expectations, supporting positive operating income and cash flows from operations. This reporting period marks two years of strong operational and financial performance under the CPA with Air Canada, and demonstrates the continued long-term value of this strong, stable revenue source.

The actions taken in 2016 position Chorus for a future of stable, long-term growth and profitability. The progress made in advancing the diversification strategy through growth in aircraft leasing is expected to continue with the addition of five new CRJ900s under the CPA, and with the establishment of CAC. Further, Chorus expects to acquire and lease two new CRJ1000s to Air Nostrum by the end of October 2017, bringing the total number of CRJ1000 aircraft leased under this arrangement to four.

Chorus intends to grow its regional aircraft leasing business through CAC by leveraging the $200 million private placement of convertible debt units announced on December 19, 2016 to acquire aircraft for lease to regional aircraft operators.  CAC intends to deploy the capital in a manner consistent with prevailing market returns on leases for new and mid-life aircraft.

Chorus believes CAC has the opportunity to become one of the world’s largest regional aircraft lessors offering a full suite of services to operators around the globe.

Chorus is determined to create additional long-term shareholder value by strengthening the foundational business with Jazz, growing and diversifying aircraft leasing revenues, and pursuing growth opportunities in the Voyageur operation.

Based on scheduling information from Air Canada, Billable Block Hours for 2017 are expected to be between 360,000 and 374,000 hours based on 117 Covered Aircraft as at December 31, 2017.  The actual number of Billable Block Hours for 2017 may vary from this anticipated range due to a number of factors, see Section 9 – Risk Factors in the fourth quarter and year-ended December 31, 2016MD&A.  The CPA fleet transition to larger aircraft will generate approximately 10% more available seat miles in fiscal 2017 over the same period in 2016.

Capital expenditures for 2017, excluding those for the acquisition of aircraft and the extended service program, and including capitalized major maintenance overhauls, are expected to be between $45 million and $55 million.

 

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